江怡曼

石化行业的龙头企业上海石化(6.48, -0.01, -0.15%)(600688.SH)最新公布的中报业绩非常出色。今年上半年，公司实现了营业收入421.52亿元，实现净利润17.31亿元，相比去年同期大幅度增长。

最近国际市场油价变化波澜起伏，公司将如何应对市场的变化?随着全国经济增速进入了增长的“新常态”，上海石化又将如何迎接挑战和机会?

上海石化董事长王治卿在接受记者采访的时候详细解答了相关问题。

上半年业绩高成长

全年业绩值得期待

“公司今年上半年的业绩应该说是很好的，比我们原来预计的要好很多。”王治卿表示。

事实上，要做到这一点并不容易。今年上半年，全球经济曲折复苏，中国经济在复杂的国内外环境下，宏观经济增速有所放缓，上半年国内生产总值(GDP)增长7.0%，经济增长进一步放缓，而这对于包括石化行业在内的各行各业都有着深刻的影响。

在王治卿看来，业绩之所以获得高成长，一方面得益于整个原油价格处于平稳运行的阶段，上半年原油成本大幅度下降，产品盈利水平比较好，另一方面得益于公司装置的平稳运行。

“平稳运行，我们才能产生效益。”他表示。据了解，2012年底，公司完成了六期工程，在实现炼油能力扩张的同时，公司对于原油品种的适应性增强，对原油的硫含量要求从1.8ppm提升到2.3ppm以上。

资料显示，由于能加工重质高硫原油，目前公司原油采购成本较行业内炼厂的平均采购成本要低1美元/桶左右。

除了上述两方面之外，公司层面在降本减费的工作也可谓是“功不可没”。

据了解，上海石化最近一直在抓“12项重大费用”至少要降低10%的事情，这方面成果显著。另外，公司广泛开展劳动竞赛，发动广大的员工想方设法地来增加效益，以降低成本。

王治卿表示，天时、地利，更重要的是人和，各个方面因素综合起来的结果是上半年的业绩成果。

近年来宏观经济增速放缓，石化作为典型的周期性行业，又会受到什么样的影响?

“影响还是很大的。我们现在进入经济新常态以后，第二产业的增速受到了限制。我们感到比较明显的就是我们柴油的消费量在下降，出现了零增长甚至是在负增长。但是，我们的汽油增长量每年还在8%~10%之间。这是因为我们老百姓(50.45, 0.00, 0.00%)的汽车拥有量在迅速地增长。还有，就是我们航空工业的发展也是很快，尽管我们GDP的增长只有7%，但是我们航空煤油的消费增速每年超过10%。这就说明我们的航空业下一步会有很大的发展。”王治卿告诉记者，公司的塑料、化纤等产品也多多少少受宏观经济的影响，增速不是那么快。

分析人士认为，作为纯粹的石油化工企业，公司的业绩弹性要强于其他公司。2009年，伴随着油价的持续反弹，公司盈利也在大幅改善中，2009年第二季度公司实现的归属于上市公司股东净利润达到8.23亿元，今年二季度公司净利润在17亿元左右，显示出极高的业绩弹性。

油价影响几何?

作为石化企业，油价的走势在相当大程度上影响着公司的业绩。今年上半年，石油价格在创出了六年新低之后终于有所反弹。

“石油价格对我们业绩的影响非常大，原油在我们的成本中占有相当大的比例。按照目前的加工组合来算，每桶原油一美元的成本变化，对我们业绩的影响是7亿元人民币。所以我们这个企业作为加工企业来说对价格是最敏感的。”王治卿说。

他表示，虽然说原油是成本，但也并不一定是价格越低越好，国家发改委给的成品油价格，作价的方式就是炼油企业一定的收入比例作为毛利来给的。所以对于公司来说，价格高可能是有利的，但是高过130美元/桶以后，国家发改委就要进行价格调控，低于80美元以后也要进行价格调控。

“总的来说，价格不一定就是高了好或者低了好，关键是价差，价差大才好。同时，也要看加工过程中的费用。实际上盈利模式很简单，销售收入减掉原料成本、加工成本，就是毛利。如果说销售收入高、原料成本低，再加上加工成本低的话，那企业就能盈利很多。所以我们在企业管理中，也是始终盯住原油价格，千方百计降低费用。”

据了解，受到全球原油需求疲软和供应充裕等方面因素的影响，上一轮国内成品油调价发生在8月18日24时，汽柴油价格每吨分别降低210元和205元，已经出现了“五连跌”。

中金公司原油研究员郭朝辉表示，原油市场超供压力将给国际油价设置一个难以逾越的“天花板”，预计至少在未来的1年至2年内，国际油价难以突破每桶60美元的关口。如果页岩气技术进一步突破，成本进一步降低，这个“天花板”可能随之进一步降低高度。

易信总部中国区副首席交易官朱文灏也认为，虽然目前原油市场的信心有所恢复，但全球原油供大于求的局势仍未发生根本性改变。

“从整体的产品价格来说，随着我们国家经济社会的发展和对外开放程度的不断加大，油气产品的价格整体向下走，可能是个大方向。原油的价格向下走跟页岩气、燃气、煤化工的发展，以及中东、欧洲、俄罗斯的原油产量增加都有关系。总体来说原油价格取决于供求关系。”王治卿说。

产品结构不断优化

部分产品已经达到世界领先水平

据了解，目前上海石化汽油产品的占比在增加，而柴油产品在减少，近年来，公司也不断推陈出新，推出了很多新产品。

“实际上，上海石化这40多年的发展就是在不断地自我更新中走过来的。我们有一些代表性的产品，比如说碳5烯烃系列产品推出来之后，当年就是我们的一个盈利明星，再比如说碳4烯烃也是我们的一个盈利明星。当然随着市场的供应越来越大，这些产品的盈利水平也在弱化。比如说芳烃，在2013年的时候盈利就非常好，而2014年盈利就比较差。这实际上是供求关系、市场构成发生了变化。我相信未来不断推出新产品可能是企业保持持续盈利的必然选择。”

据介绍，上海石化每年研发投入将近一个亿，公司研究出了很多设备、工艺、技术以及信息化方面的成果，对于生产经营、降低成本，安全环保等提供了很多支持和帮助。

事实上，目前，上海石化的部分柴油、塑料品、化纤等相关产品已经达到世界领先水平。上海石化给自己的定位是要建设国内领先、世界一流的炼化企业。“现在我们的乙烯，芳烃、炼油、化工、塑料、化纤等业务已经具有一流的竞争能力，对于其他有潜力的产品，下一步的发展更多的是要挖掘内涵价值。”

当然，要想具备世界领先水平，除了产品和技术方面创新之外，管理方面的创新也必不可少。

“我们在管理创新方面也做了很多工作。比如，我们正在梳理以业务为导向，根据业务责任重新构架公司的机构、管理制度、运作方式和模式。公司在做的股权激励，也是管理创新的一种方式。”

据了解，上海石化在2014年推出了股权激励计划，并在今年初进行了首次授予，首次向214名激励对象授出总计3876万份的股票期权，对应的标的股票约占公司股本总额(1080000万股)的0.36%，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股。公司将通过向激励对象定向发行A股股票作为标的股票来源。

首次授予的激励对象为公司董事及高级管理人员和在核心岗位就职的业务骨干，共计214人，占公司2014年在册员工总数的1.6%。

首次授予的股票期权各行权期可行权的条件为：2015年度、2016年度、2017年的ROE分别不低于9%、9.5%、10%，2015年度、2016年度、2017年度的净利润复合增长率均不低于5%(以2013年度为基数)，2015年度、2016年度、2017年度的主营业务收入占营业总收入的比重不低于99%，且上述三项指标均不低于对标企业75分位水平，经济增加值指标完成国务院国资委[微博]下达中石化[微博]集团分解至公司的考核目标。

“我们希望第二期的股权激励计划能够在一期的基础上扩大范围，扩大奖励的力度，希望能够更进一步地调动员工积极性，根据股东大会通过的股权激励计划，理论上一共可以做五期的股权激励。”他说。

事实上，市场对于上海石化的关注焦点还在于油气改革的大背景之下，公司接下来会怎么做。

按照国家对能源领域改革的总体部署，油气改革正是今年的重点，而《石油天然气体制总体改革方案》将制定完毕。

国家能源局进行的油气体制总体改革方案制定工作，目前正处在征求意见、修改完善阶段。其中，油气管网分离改革，符合油气体制行业改革的大方向，也是重点内容之一。改革会结合中国的油气管网当前的实际情况，分步实施，目标是完全实现管道的独立和市场化。

“我们石化行业本身就是个充分竞争的行业，所以民营企业进来我们不害怕，欢迎它们进来。在我们股权分置改革的时候，中石化曾经对外承诺，上海石化要作为中石化相关业务的发展平台。当然最终的发展定位要根据行业整体战略来安排、来调整。”王治卿说。