因为房地产走势并不明朗，其投资增速具有不确定性。目前对房地产开发投资增速预测分歧较大，有正增长、负增长、零增长等不同判断。

按照安排，国家统计局将在4月15日发布一季度经济数据。

2015年，国民经济以6.9%的增速创下25年以来的新低，并且宏观经济下行压力不减。同时要实现2020年GDP翻番的目标，未来五年GDP的年均增速将不低于6.54%。因此，“十三五”开局之年首个季度GDP增速备受关注。

“一季度经济增速预计是6.7%或者6.8%，应该不会比6.7%更低。” 国家信息中心首席经济师范剑平 4月10日在新金融企业发展论坛上对21世纪经济报道记者表示，“根据我们的模型观察，先行指数已经调头向上，保守看对中国经济看平，一季度会是L形触底。”

他认为，服务业增加值数据按季公布，频度不高但增速非常快;而高频率公布的工业增加值增速略低。在营改增的背景下，服务业比重和增速将增加，而制造业比重和增速会略低，因此不必因为1-2月工业增加值增速低而悲观。

国家统计局3月公布的数据显示，1-2月工业增加值增速仅有5.4%，创2008年11月以来的新低。不过后续公布的多项经济指标向好，如固定资产投资、PMI、房地产开发投资。3月末，李克强在博鳌亚洲论坛上表示，今年以来中国经济运行开局总体平稳，而且出现一些积极变化。

目前，市场对宏观经济短期企稳、略有反弹已有共识。21世纪经济报道记者采访的诸多经济学者表示，一季度经济增速或将与去年四季度持平，亦即增速将维持在6.8%左右。

不过分歧犹存。不确定性依然在投资增速上，尤其是房地产开发投资。

GDP增速或与去年四季度持平

据21世纪经济报道记者梳理，市场机构及研究机构已经对一季度经济增速做出预测，大多数预测一季度增速会处于6.6%-6.9%之间。

乐观者如中金公司，预计一季度经济增速为6.9%。其主要理由为1-2月经济数据显示出一些积极信号。随着逆周期政策效果显现以及预期改善，预计经济活动将在3月继续企稳。

但国家信息中心课题组则预计一季度经济增速为6.5%左右。不过其发布报告时间在3月初，当时诸多向好数据尚未发布。

此后发布的固定资产投资、PMI、房地产开发投资等数据已有回暖迹象。如3月PMI为50.2%，自去年8月以来首次回到荣枯线上方。房地产开发投资止跌回升，3月录得3%，相比去年全年高出2个百分点。

“一季度经济增长率和去年第四季度水平大体相当。中国经济增速回调的过程可以说从去年第四季度就接近结束。从今年1到2月份的经济指标可以发现整个市场需求走稳的迹象日益明显。” 国研中心宏观经济研究部研究员张立群对21世纪经济报道记者表示。

民生证券研究所所长管清友表示，从经济增长指标的角度来看，一季度宏观经济短期企稳，二季度可能是一个高点。

“经济显露出一些积极的苗头和迹象，这些积极的苗头和迹象还没有形成主导力量。”北京大学经济政策研究所所长陈玉宇对21世纪经济报道记者表示。

他认为一个不利的信号是物价数据。国家统计局4月11日发布的数据显示，3月CPI录得2.3%，与上月持平。PPI则为-4.3%，降幅相比上月收窄0.6个百分点，但连续49个月处于负值区间。

“目前中国PPI一直是负的，除去食品价格和能源价格核心CPI也是降低的，”陈玉宇表示，“两个指标都说明中国整体的商品市场需求总体不旺，价格所表现出来的苗头让我们看到未来中国经济的疲软力量依然存在。”

投资改善存疑

投资增速依然是市场上争议分歧较大的一个数据。国家统计局的数据显示，1-2月固定资产投资增速为10.2%，增速比去年全年提升0.2个百分点。

在固定资产投资中，制造业投资、房地产投资、基建投资所占比重分别为33%、25%、22%左右，三者是构成固定资产投资的主要板块。数据显示，1-2月房地产开发投资增速止跌回升，由去年全年的1%增加至3%。其他两个重要板块投资增速均有所回落。

“房地产投资有起色，基建投资肯定会往上走，工业投资价格回升之后也会往上走，只不过需要时间，预计一季度投资增速会在10%左右。” 范剑平表示。

“投资在三月份比一二月份还要更好，一二月份主要是房地产投资复苏得比较明显。三月份以后受益于两会政策的带动，基建投资的增速会加快，所以总体投资的增速会更高些。”光大证券首席经济学家徐高对21世纪经济报道记者表示。

根据国家统计局的数据，2015年消费对国民经济增长的贡献率达到66.4%，但因为消费增速相对稳定，其对经济增速波动影响有限。投资依然是中国经济增长的第一推动力，其增速波动是整体经济增速变化的主要来源。

21世纪经济报道记者采访了解到，在三大类投资中，制造业投资由于产能过剩的影响，其投资增速可能下行。基建投资具有明显的逆周期性，随着专项建设基金规模扩大，其投资增速可能上行。因为房地产走势并不明朗，其投资增速具有不确定性。目前对房地产开发投资增速预测分歧较大，有正增长、负增长、零增长等不同判断。

海通证券宏观分析师姜超分析称，目前经济改善持续性仍存疑，其中一个隐忧为土地购置仍较低迷，这意味着地产投资或后继乏力。

近日，社科院学部委员余永定表示，当前经济增长的下行压力主要来自投资增速的的下降。在库存去掉之前开发商并不会增加投资，可能带动房地产投资负增长，由此拖累GDP增长。他提出的一个建议为增加财政赤字来支持基建投资。