1992年3月18日，《新民晚报》在头版头条刊登报道《全面改造南京西路商业街十项重点工程今天签约》。这是南京西路商业街全面改造的序幕，也是上海商业界的一件大事。

彼时的南京西路，因为附近有两大宾馆群，名店、大店集中于此。在此基础上，静安区政府为了让南京西路更繁荣，对10个商业项目启动重点改造扩建，包括王家沙点心店、鸿翔时装公司、朝阳绸布店、梅龙镇酒家、立丰老工场、皮革商厦、跃胜百货店、景德镇艺术瓷器服务部、贯一时装公司、千秋童装商店等。改造后的营业规模都将比原来增加二至三倍，店容店貌也将彻底改观。

此外，静安区政府还要求年内建成三个低压变电站，全线贯通从成都北路至静安寺地区的霓虹灯，使南京路一条街东西共荣。南京西路附近的“后街小店”也在规划中，“年内对石门一路服饰街进行调整，充实完善南京西路茂名路周围的儿童专业店群，同时扩大王家沙地区皮革皮鞋三角洲的特色市场，并发展威海路汽配街、规划康定路生产资料街。”在报道中，我们能看到南京西路改造工程不仅包含主街规划，也有后街思维。

改造工程要求在年内全部竣工，但在当年的国庆节期间，南京西路商业街就已经崭露新姿。1992年9月29日，《南京西路商业街国庆崭露新姿十大改扩建项目大半近日竣工》的稿件在《新民晚报》第二版刊出：“静安区政府年初提出的全面改造南京西路商业街、抓好10个总投资5960万元的改扩建项目，已近一半以上可望在近日内竣工，霓虹灯工程也已取得了阶段性成果，国庆节可再亮一批，南京西路商业街由此正以新的面貌迎客。”

1992年的南京西路商业街大改造，是改革开放后上海商业街旧貌换新颜的重头戏。随着改革开放的深入，外资商业企业进入南京西路，更是提档升级，将它带入了新天地。位于南京西路的恒隆广场，自2001年开业至今，一直是引领行业风尚的重要标杆，很多奢侈品、一线大牌都将恒隆列为进驻中国的第一站。恒隆广场中的路易威登店、爱马仕店、卡迪亚店都是全中国单店销售冠军。

静安区商务委表示，迄今为止，静安区共引进国内外品牌3000多个，仅南京西路沿线就汇集2000多个。其中，国际知名品牌占比超60%，是上海高端品牌密度最高的地区，也是国际品牌进入中国市场的首选商业街区。此外，历史悠久的上海老字号品牌，如龙凤旗袍、白玉兰真丝，亦在南京西路商圈落户，成为国际国内品牌交相辉映的“世界橱窗”。

瞄准纽约第五大道、巴黎香榭丽舍大街等世界级商街，南京西路正在打响“上海购物”品牌的引领下，打造具有国际竞争力的国际商业街区。