上海自贸区加速获批，彰显新政府改革决心

国务院近日正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。

上海自贸区的迅速获批表明中央经济改革决心的坚定，结合新政府上任以来政策幅度和频率，我们有理由对自贸区的政策力度和时间加以较强预期。

自贸区重在贸易，自由度远超保税区

从国际自贸区的经验来看，豁免关税是首要意义，贸易、运输、投资和金融自由是主要特点。现存的国际大型自贸区，包括美国、巴拿马克隆、香港等都有相似作用，而根据他们自身所处区位不同，又有所侧重。我国现存保税区具有了某些自由贸易区的特点，但在设区目的、区域功能、管理体制、政策法规等方面又存在着诸多差异，总体来看自由度与自贸区相比明显不足。

定位和区位特点突出，综合型自贸区是方向

各国建立自由贸易区，主要口的是发展贸易，促进国家或地区经济的发展，但基于所处区位等差异各自贸区又有着自身特点。上海自贸区定位改革抓手、促进进一步开放的新平台，政策幅度值得期待;区位上上海交通便利、产业集群诸多、金融和服务业发达、劳动力资源丰富。我们认为上海自贸区有望成为集转口、加工和服务贸易和金融于一体的综合型自贸区。

政策力度值得期待，六大本地产业获利好

上海自贸区的建立不仅仅是政策支持，更是改革深化的体现。结合国外经验以及市场预期，我们认为自贸区在贸易、税收、金融和投资四大领域政策值得期待，其中金融看点尤其突出。结合国外自贸区发展范例，国际贸易、金融、物流、航运服务、信息服务和地产六大行业有望在自贸区建立或发展过程中受益。

受益个股梳理

结合自贸区在贸易、税收、金融和投资方面的政策优势以及六大受益产业，我们梳理出了受益的已上市公司13家。

风险提示

经济下行超预期，政策低于预期，局部金融风险爆发