黄思瑜

上海迪士尼乐园开业的日子越来越近了，迪士尼商店将于5月20日开业的消息周三更是提振了迪士尼概念股，多只迪士尼概念股涨停。

市场人士认为，以东京和香港迪士尼的经验，主题投资重要事件点为建设完工、开园日期确定、测试运营等方面。有分析观点认为，以历史经验来看，2015年迪斯尼行情预计仍将持续并取得明显超额收益，项目进展及旅游相关政策可能成为催化剂。

那么，对于即将到来的迪士尼，投资者有何掘金路径呢?业内人士对《第一财经日报》记者表示，与迪士尼存在股权关联关系的公司、直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司都会有行情。

阶段性事件催化行情

上海迪士尼项目的建设进展情况总是牵系着资本市场的神经。

近期，上海迪士尼(DisneyStore)将于5月20日开业的消息引起市场的关注。据华特迪士尼公司消息，该迪士尼商店为全球最大的迪士尼旗舰店，占地面积约5000平方米，位于上海浦东陆家嘴(46.95, -1.42, -2.94%)金融区域，由零售区和迪士尼主题户外广场组成。

国泰君安研报指出，预计上海迪士尼会在2016年春季正式开园前，宣传力度将加强，其中5月迪士尼商店开业、7月上海迪士尼地铁专线的试通车、宣布开园时间、年底试运营等均有望形成有力的主题催化。

以迪士尼为核心区的上海国际度假区有望撬动产业杠杆，间接带动的投资达千亿级，成为上海乃至长三角地区的经济引擎，其所带来的资本效应，从中可窥。

有市场人士预计，如果迪士尼一期项目全部建成，上海迪士尼乐园将能接受1600多万游客，带动上海旅游产业收入增长10%，拉动上海GDP增长一个百分点。一位研究上海迪士尼项目的人士曾预测，上海迪士尼乐园1600万人次的年客流量带来的一年收益为100亿元左右。

“以迪士尼乐园项目为核心，度假区将积极发展迪士尼商贸、娱乐、影视等产业链，同时集中布局其他旅游娱乐、体育休闲、文化创意、现代商业等精品项目，发挥综合性、主题化商业娱乐设施的集聚效应，打造世界级旅游娱乐王国。”上述专家人士此前透露。

东方证券(30.81, -0.12, -0.39%)预估，按照上海迪士尼总直接投资295亿元来计算，基础设施配套按照10倍杠杆来计算，则迪士尼带动的间接投资约为2900亿元。另据业内人士分析，上海迪士尼项目将直接拉动相关产业和周边经济，填补内地旅游产业空白，有助于刺激本土文化产业和旅游产业加速发展，并助力上海和长三角地区的经济结构转型。

概念股有望受益

从贯穿上海迪士尼项目的整体规划和布局来看，每个阶段引领行情的板块也有所不同。“建设阶段的投资行情主要体现在房地产、建筑、建材、交通运输等板块，运营初期的投资点则在零售、餐饮旅游、服装、轻工等板块，后期扩建的投资机会主要在传媒、玩具、珠宝等行业。”上述迪士尼方面的专家人士持有“投资先发力、消费后受益”的观点。

与迪士尼项目有股权关联关系的公司将首先受益。拥有上海申迪集团股权的上海陆家嘴集团(股权占比45%)、上海文广集团(股权占比25%)、以及上海锦江国际集团(股权占比20%)、百联集团(股权占比10%)主要控股的上市公司有望直接受益。其中，A股市场主要有锦江股份(36.18, -1.04, -2.79%)(600754.SH)、锦江投资(23.90, -0.46, -1.89%)(600650.SH)、陆家嘴(600663.SH)、百联股份(21.35, -0.73, -3.31%)(600827.SH)、百视通(66.22, -1.14, -1.69%)(600637.SH)等。

市场分析认为，受益于上海迪士尼乐园经济辐射效应的公司存在一定的投资机会，主要体现在受益于投资驱动型的房地产、电路建材、交通运输等行业公司，以及旅游业、商贸零售行业等消费拉动型公司。除上述有股权关系的上市公司外，A股市场中还有中路股份(57.27, -0.88, -1.51%)(600818.SH)、海博股份(17.74, 0.00, 0.00%)(600708.SH)、张江高科(24.32, -0.49, -1.98%)(600895.SH)、界龙实业(25.32, -0.40, -1.56%)(600836.SH)、中华企业(9.22, -0.15, -1.60%)(600675.SH)、斯米克(11.17, -0.30, -2.62%)(002162.SZ)、上海机场(27.38, -0.61, -2.18%)(600009.SH)、东方航空(7.70, -0.19, -2.41%)(600115.SH)、申通地铁(15.82, -0.38, -2.35%)(600834.SH)、豫园商城(20.71, 0.07, 0.34%)(600655.SH)、老凤祥(51.87,-0.01, -0.02%)(600612.SH)等。

与上海迪士尼或者迪士尼公司拥有战略合作或者特许经营权的公司，则为间接受益于上海迪士尼项目。A股市场主要有纺织服装板块的罗莱家纺(51.86, -0.25, -0.48%)(002293.SZ)、美盛文化(31.99, 0.32, 1.01%)(002699.SZ)、龙头股份(18.58, -0.26,-1.38%)(600630.SH)，食品饮料板块的伊利股份(36.88, -0.40, -1.07%)(600887.SH)，汽车行业的上汽集团(24.72, -0.41, -1.63%)(600104.SH)等。

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